최근 미국 증시에 일부 소수 종목만 오르는 ‘부익부 빈익빈’이 현상이 뚜렷해지면서 증시 건강에 의문이 제기되고 있다.

월스트리트저널(WSJ)은 27일 증권회사 존스트레이딩 분석을 인용해 올들어 24일까지 아마존과 구글, 애플, 페이스북, 넷플릭스, 길리어드사이언스 등 단 6개 종목이 늘린 시가총액이 나스닥 종합지수 시총 증가액(6640억달러)의 53%를 차지했다고 보도했다.

실제 2분기 ‘깜짝 실적’을 발표한 아마존의 이 기간 주가상승률은 무려 71.5%를 기록, 같은 기간 나스닥 상승률 7.6%의 10배에 육박한다.

시총 증가규모에서도 아마존은 1040억달러(121조7000억원)으로 단연 1위였다. 주가가 23.6% 뛴 구글이 790억달러(92조4000억원)로 2위, 13% 오른 애플이 630억달러(73조7000억원)로 3위였다. 이들 3개 종목의 시총 증가액이 시장 전체 시총 증가액의 37%를 차지했다.

그런데 이같은 쏠림 현상은 최근 점점 심화되는 추세다.

2013년만 해도 나스닥 종합지수가 38% 상승하는 동안, 이들 상위 3개 종목이 지수 상승분에서 차지하는 비중은 17%에 그쳤다. 같은 해 S&P 500지수가 30% 오를 때도 이들 3개 종목의 비중은 8%에 불과했다.

하지만 2014년 나스닥이 13% 오르는 동안 상위 3개 종목의 상승액 내 비중은 32%로 증가했다. 이 기간 S&P 500이 11% 증가할 때 상위 3개 비중은 16%로 1년 새 배로 늘었다.

2007년과 1990년대 증시 폭락하기 직전에도 극소수의 종목이 전체 지수를 끌어올렸었다. 더구나 올해 나스닥에서는 상승한 종목 수 보다 하락 종목 수가 더 많다. 이는 기술적으로 하락장의 전조다.

전문가들은 경제 회복이 산업계 전반에 고르게 나타나지 않은 점, 주가수익율(PER) 상승 등으로 미뤄, 소수종목 급등 장세는 2009년부터 6년간 이어진 지수상승의 정점을 알리는 경고일 수 있다고 진단하고 있다. 실제 S&P 500의 PER은 18.5배로, 올 초 17.1배에서 소폭 올랐고, 10년 평균 PER 15.7배에 견줘 훨씬 고평가됐다.

한지숙 기자/jshan@heraldcorp.com