추가경정예산이 대부분 국고채를 통해 조달되는 만큼 채권시장은 추경이 미칠 파장에 촉각을 곤두세우고 있다. 2009년 슈퍼 추경 당시엔 7조3000억원 물량의 국고채가 쏟아지면서 국고채 금리가 큰 폭으로 상승한 바 있다. 예상 밖 기준금리 동결에 매수세까지 주춤한 상황이다.

16일 기획재정부에 따르면 추경 편성에 따른 순증 발행액 증가분은 15조8000억원이다. 전액 국고채 발행액에 반영하는 경우 2013년 국고채 총 발행규모가 당초 79조7000억원에서 95조5000억원으로 100조원에 육박하게 된다.

이미 예상 밖의 기준금리 동결로 금리가 불안정하게 움직이고 있는 터라 물량 부담은 충분히 악재가 될 수 있다. 그래서 내놓은 것이 국고채 시장 안정화 방안인데, 2009년 슈퍼 추경 때와 같다.

일단 시장 조성용 국고채 물량을 줄여 전체 발행물량의 축소 효과를 낼 방침이다. 당초 시장 조성용으로 15조4000억원을 발행하려 했지만 7조원을 줄여 8조4000억원만 발행한다.

이렇게 되면 순증발행액 증가분도 15조8000억원에서 8조8000억원으로 감소하게 된다. 또 월별 균등발행 기조 원칙을 유지해 추경에 따른 증액 부분은 5월부터 매월 1조원 수준으로 증액, 분산 발행한다.

시장 충격은 불가피하다. 예상 밖 금리 동결로 매수심리가 악화한 상황이다. 당초 영향이 거의 없을 것으로 예상됐지만 지금 상황에서 추경은 금리 상승 요인으로 충분하다.

이재승 KB투자증권 연구원은 “순증발행액이 8조8000억원이면 시장 예상치인 4조~5조원을 웃도는데다 투자자가 금리 동결 등으로 장기물을 담기가 쉽지 않은 분위기”라며 “지표물인 10년물 기준으로 금리가 20~30bp 정도 상승할 수 있어 투자자 입장에서는 리스크 관리가 필요한 시점”이라고 분석했다.

물론 2009년 슈퍼 추경 때만큼의 시장 충격은 아니다. 2009년에는 3.2%대였던 국고채 3년물 금리가 8월 중순 4.6%까지 급등했다. 시장 조성용 물량 감소를 감안한 순증발행액 증가분은 2009년 7조3000억원, 2013년 8조8000억원으로 이번이 더 많지만 차이점은 경기 상황과 유동성이다. 경기회복은 금리 상승 요인이다.

2009년 때는 경기가 바닥을 지나 빠르게 회복세를 보이던 시기였다. 당시에는 글로벌 금융위기로 돈줄이 막혀 유동성도 부족했다.

이석준 기재부 2차관 역시 이를 근거로 “국고채 추가 발행이 시장금리에 미치는 영향은 미미할 것”이라고 밝혔다.

안상미 기자/hug@heraldcorp.com