■Daily 시황

[미국시황]

▶DOW 13,979.30 (+0.71%), S&P500 1,511.29 (+1.04%), Nasdaq 3,171.58 (+1.29%)

- 뉴욕증시는 경제지표 호조와 기업 실적 개선으로 급락 하루만에 반등

- 미국의 12월 주택가격은 6년 7개월만에 최대 상승폭을 기록한 가운데 1월 ISM 서비스업 지수 역시 예상치 55.0을 상회하는 55.2를 기록, 서비스업 경기 확장세를 재확인
- 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 3월 인도분 서부텍사스산중질유 (WTI) 가격은 47센트 오른 배럴당 96.64달러로 거래 마감

■Sector News

[엔씨소프트 (036570)] 최 훈 (인터넷ㆍ게임)_T: 3777-8075

▶4Q12 실적발표 요약 및 주가 전망 / BUY / TP: 360,000원 (현주가대비 상승여력 +171.7%)

- 매출액 2,834억원 (+104% YoY), 영업이익 1,132억원을 기록하며 컨센서스 충족. 길드워2/리니지 아이템 판매 효과가 실적을 견인,기타 게임 하락세 12월부터 진정

- 2013년 가이던스 매출액 7,900억원 (+5% YoY), 영업이익 1,700억원 (+12% YoY) 제시. 불확실성을 모두 반영한 가이던스로 연내상향 조정 전망. KB투자증권 추정치는 매출액 8,141억원, 영업이익 2,317억원

- 컨센서스 (매출액 8,475억원, 영업이익 2,633억원) 지속 하향 조정으로 2013년 하반기 중국 B&S 트래픽 확인 전까지 주가 반등은어려울 것. 현 상황에서 rock bottom은 12만원으로 제시. 2013년 예상 EPS 대비 Nintendo와 Blizzard 저점 PER 12.7X 적용

[현대산업개발 (012630)] 허문욱 (건설ㆍ플랜트)_T: 3777-8096

▶2013년 공사손실충당금이 감소되면서 실적개선 / HOLD / TP: 24,000원 (현주가대비 상승여력 +7.9%)

- 2012년 실적부진은 자체사업 착공과 매출기성간의 시차로 인한 외형감소, 초기 자체현장이 선투입 비용대비 수익인식이 활발하지못한 점, 2분기 기부채납비용 및 보수적 회계기준에 따른 외주현장의 공사손실충당금을 반영했고, 4분기 그동안 지체됐던 자체현장의 착공시 공사손실충당금 반영 등 총 1,360억원의 선제적 클린화가 원인

- 2013년 추정사업계획: ① 별도매출액은 2조 8,000억원 (+26.9% YoY), 영업이익률 5% 가정시 1,400억원 (+112.1% YoY), 영업이익률6% 가정시 1,680억원 (+154.5% YoY). ② 연결매출액은 별도매출액 2조 8,000억원+계열사매출액 1조 2,000억원 (+6.5% YoY)를 가정한 4조원 (+20.0% YoY). 영업이익률 5% 가정시 2,000억원 (+92.7% YoY), 영업이익률 6% 가정시 2,400억원 (+131.3% YoY)

[카지노] 박소연 (엔터테인먼트ㆍ레저)_T: 3777-8051

▶외국인전용 카지노, 견조한 1월 드랍 성장세 지속 / OVERWEIGHT

- 파라다이스와 GKL의 1월 드랍은 전년동월대비 각각 20%, 7% 증가한 것으로 추정. 12년 1월 드랍 base가 춘절효과 (22~28일)로인해 낮지 않았음을 감안하면, 견조한 성장세 지속되고 있음. 1Q13 파라다이스와 GKL의 드랍은 각각 +30% YoY, +18% YoY 예상

- 홀드율 하락과 일회성 비용 증가로 인해 양사 모두 4Q12 실적부진에 대한 우려가 존재하나, 1Q13 펀더멘털 회복이 확인되고 있으므로 일시적인 것으로 판단. 파라다이스의 4Q12 적자 폭은 우려 대비 오히려 감소한 50억원 수준으로 추정됨

- 단기적인 춘절 수혜 기대감보다는 지속적인 드랍 성장세에 주목할 필요. 양사 모두 양호한 실적이지만, 드랍 성장속도와 밸류에이션 매력에서 우위에 있는 파라다이스를 탑픽으로 유지. SK네트웍스와의 워커힐 영업장 증설관련 의사결정도 1Q내 마무리될 전망

[헤럴드경제=강주남 기자] /namkang@heraldcorp.com