올 들어 삼성전자가 외국인의 집중 포격을 맞으며 시가총액이 급감한 것은 갤럭시S4 등 스마트폰 판매 부진 우려에 따른 것이다. 이에 JP모간을 비롯한 국내외 증권사들이 삼성전자의 2분기 실적을 하향 조정하고는 있지만 소폭에 그친다. 반면 글로벌 IT기업 대비 삼성전자의 밸류에이션은 현저하게 낮아 반등이 기대되고 있다.

18일 정보통신산업진흥원(NIPA)과 삼성증권 등에 따르면 삼성전자뿐만 아니라 아이폰 판매 둔화 우려로 글로벌 IT 시총 1위인 애플 역시 지난해 말 기준 시총 규모가 5006억달러에서 이달 14일 현재 4037억달러로 19%가량 감소했다.

반면 올 들어 구글과 마이크로소프트(MS) 주가는 상승세를 이어가며 대조적인 모습을 보였다. 구글은 모바일 광고시장 성장 등으로 올 들어 주가가 900달러를 돌파하기도 했다. MS도 지난 7일 35.67달러를 기록하며 2007년 11월 이후 최고가를 기록했다.


김상율 삼성증권 연구원은 “MS가 강세를 보이는 가장 큰 이유는 사업의 중심이 소비자에서 기업으로 옮겨가고 있기 때문”이라며 “주력 비즈니스가 클라우드 컴퓨팅으로 이동하고 있다”고 전했다.

삼성전자 주가가 크게 하락하면서 밸류에이션 매력은 더욱 높아졌다. 삼성전자의 2013년 기준 주가수익비율(PER)은 6.5배로 삼성전자를 제외한 글로벌 IT 시가총액 8위 업체의 평균 PER 15배에 비해 현저히 낮아졌다.

서원석 한국투자증권 연구원은 “스마트폰 수익성 하락 시 크게 영향받는 애플의 PER가 여전히 10.8배임을 감안하면 삼성전자는 지나치게 저평가돼 있다”고 분석했다.

로이터통신은 지난 한 달간 애널리스트 43명 가운데 17명이 삼성전자의 2분기 실적 전망치를 하향 조정했지만, 0.6% 내리는 데 그쳤다고 전했다.

조성은 삼성증권 연구원은 “갤럭시S4에 대한 시장의 높았던 기대치 조정은 일단락된 것으로 본다”며 “향후 스마트 산업의 무게중심은 중저가 중심의 원가 경쟁력으로 빠르게 변해갈 것”이라고 강조했다. 

신수정 기자/ssj@heraldcorp.com