한은은 21일 해외경제포커스에 게재한 ‘최근 중국경제 부채현황과 리스크 평가’보고서에서 이렇게 밝혔다.
보고서를 보면 최근 주요국 통화정책 정상화가 진행되며 중국 부채가 세계 경제하방 리스크 요인으로 부각됐다.
중국은 명목 국내총생산(GDP) 대비 비금융부문 부채비율(매크로 레버리지)이 작년 6월 말 255.9%로 신흥국보다 크게 높고 선진국과 비슷하다.
이 가운데 기업은 163.4%로 미국(73.3%)과 독일(53.8%) 등에 비해 훨씬 높다.
2007년 말(96.8%)에서 2015년 말(162.7%) 사이 65.9%p 상승했지만 그 이후에는 2016년 6월 166.8%로 고점을 찍은 이래 하락했다.
가계는 46.8%로 선진국(75.4%)보다 낮지만 2007년 말(18.8%)에 비해 크게 상승했다.
정부는 45.7%로 선진국(99.2%)보다 양호한 수준이다.
한은은 비금융부문 부채비율은 상승세가 둔화하고 있지만 금융기관 간 자금 조달과 운용이 크게 늘며 금융시스템 리스크가 새롭게 부각된다고 말했다.
은행 자산 GDP 대비 비율이 2007년 말 200.3%에서 작년 3분기 말 303.5%로 상승했다.
특히 은행의 금융부문 자산 비율이 25.6%에서 71.0%로 뛰었다.
금융기관 단기자금 조달과 그림자 신용이 확대됨에 따라 단기금융시장에서 일시적 유동성 부족이 금융기관 간 자금회수 애로와 보유자산 연쇄부실로 이어질 우려가있다는 것이다.
한은은 “중국 정부가 부채리스크 관리를 우선 과제로 추진하고 있고 높은 저축률과 정부 금융시스템 통제 및 재정 능력 등에 비추어보면 부채문제가 단기간 내 시스템 위기로 이어질 가능성은 제한적이다”라고 말했다.
한은은 “다만 앞으로 대내외 경제여건이 악화되는 경우 최근 부동산 대출 규제 등 디레버리징 기조와 안정적 경제성장을 위한 정책이 상충해서 정책방향 결정에 어려움이 있을 수 있다”고 덧붙였다.
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